深圳新聞網(wǎng)2026年1月22日訊（記者 常軍平）在現(xiàn)制酸奶賽道經(jīng)歷了一輪過(guò)山車(chē)般的洗牌后，頭部品牌茉酸奶（More Yogurt）正站在十字路口。

隨著原創(chuàng)始人趙伯華的徹底離場(chǎng)與乳業(yè)巨頭君樂(lè)寶的深度入局，這家曾憑借“牛油果奶昔”引爆市場(chǎng)的品牌，已悄然完成了從“草根創(chuàng)業(yè)”到“資本操盤(pán)”的基因置換。在并購(gòu)買(mǎi)斷增長(zhǎng)、食安風(fēng)波頻發(fā)的表象之下，是茉酸奶在單店模型失效與品牌信任透支雙重壓力下的突圍之戰(zhàn)。

操盤(pán)手更迭：從“草根逆襲”到“巨頭意志”

2025年末至2026年初，茉酸奶完成了一場(chǎng)靜默卻徹底的權(quán)力交接。工商信息的變更揭示了一個(gè)清晰的事實(shí)：品牌原創(chuàng)始人趙伯華已卸任法定代表人及相關(guān)管理職務(wù)，并完成了股份清退。這一動(dòng)作在資本市場(chǎng)被解讀為典型的“高位套現(xiàn)離場(chǎng)”——在品牌估值遭遇瓶頸、行業(yè)紅利見(jiàn)頂之際，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)選擇了落袋為安。

填補(bǔ)權(quán)力真空的，是原聯(lián)合創(chuàng)始人、曾掌握最大加盟權(quán)限的顧豪，以及持股比例已攀升至40%以上的戰(zhàn)略股東君樂(lè)寶。

這一人事與股權(quán)的巨變，標(biāo)志著茉酸奶正式告別了以產(chǎn)品靈感驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)業(yè)1.0時(shí)代，進(jìn)入了以供應(yīng)鏈產(chǎn)能釋放和資本運(yùn)作為核心的2.0時(shí)代。對(duì)于君樂(lè)寶而言，茉酸奶不再僅僅是一個(gè)餐飲品牌，而是其在低溫酸奶領(lǐng)域?qū)姑膳?、伊利，打通高溢價(jià)C端渠道的關(guān)鍵棋子。這種“巨頭意志”的注入，雖然為茉酸奶帶來(lái)了原材料端的成本優(yōu)勢(shì)和背書(shū)，但也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)運(yùn)營(yíng)邏輯的擔(dān)憂：當(dāng)財(cái)務(wù)回報(bào)和產(chǎn)能消耗成為首要目標(biāo)，品牌是否還會(huì)保持對(duì)消費(fèi)者體驗(yàn)的敏銳度？

規(guī)模的幻象：并購(gòu)“止渴”與運(yùn)營(yíng)“負(fù)債”

在門(mén)店端，茉酸奶呈現(xiàn)出一種看似矛盾的“雙向運(yùn)動(dòng)”：一邊是主品牌門(mén)店的收縮與調(diào)整，另一邊卻是激進(jìn)的資本并購(gòu)。

2025年，茉酸奶全資收購(gòu)競(jìng)品“酸奶罐罐”的動(dòng)作引發(fā)行業(yè)側(cè)目。在主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力、單店?duì)I收下滑的背景下，這種橫向并購(gòu)并非單純的強(qiáng)者恒強(qiáng)，更像是一種“防御性擴(kuò)張”。通過(guò)吞并競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，茉酸奶試圖在報(bào)表上維持規(guī)模增長(zhǎng)的假象，以掩蓋內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力的枯竭。

然而，規(guī)模的物理疊加掩蓋不了管理能力的短板。過(guò)去兩年，茉酸奶為追求速度，構(gòu)建了龐大的加盟網(wǎng)絡(luò)。但由于缺乏精細(xì)化的數(shù)字化中臺(tái)和強(qiáng)有力的督導(dǎo)體系，這種粗放式管理留下了巨大的“運(yùn)營(yíng)負(fù)債”。

頻繁爆發(fā)的食品安全輿情——從原料過(guò)期、標(biāo)簽篡改到被監(jiān)管部門(mén)點(diǎn)名——正是這種“運(yùn)營(yíng)負(fù)債”的集中爆發(fā)。這反映出品牌方在管理半徑擴(kuò)大后，對(duì)終端門(mén)店失控的尷尬局面。當(dāng)品牌方無(wú)法通過(guò)提升單店盈利來(lái)留住加盟商時(shí)，加盟商便可能通過(guò)犧牲品質(zhì)來(lái)壓縮成本，最終形成“品牌聲譽(yù)受損—客流下降—品質(zhì)更差”的惡性死循環(huán)。收購(gòu)新品牌若不能解決這一核心管理難題，只會(huì)將舊有的沉疴復(fù)制到新的版圖上。

夾縫中的困獸：定價(jià)體系崩塌與信任重構(gòu)

拋開(kāi)資本層面的博弈，茉酸奶在終端消費(fèi)市場(chǎng)正面臨一場(chǎng)嚴(yán)峻的“身份危機(jī)”。記者走訪了深圳等多家商圈門(mén)店，并采訪了多位不同消費(fèi)層級(jí)的用戶(hù)，發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者的心理防線正在崩塌。

“高價(jià)低配”的信任反噬。曾經(jīng)，茉酸奶憑借25元-30元的高客單價(jià)，成功卡位“現(xiàn)制高端酸奶”的藍(lán)海。但在消費(fèi)降級(jí)的大趨勢(shì)下，這一價(jià)格帶從“輕奢享受”變成了消費(fèi)者口中的“智商稅”。此前的“植脂末”風(fēng)波更是擊穿了大眾對(duì)其“健康、高質(zhì)”的心理防線。

在深圳福田cocopark附近工作的資深財(cái)務(wù)審計(jì)、曾經(jīng)的茉酸奶“黑金會(huì)員”林女士向記者直言，她已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月沒(méi)有復(fù)購(gòu)過(guò)該品牌?！耙郧霸敢饣?0塊錢(qián)買(mǎi)一杯，是因?yàn)橛X(jué)得它比奶茶健康、原料好。但自從知道里面可能并沒(méi)有宣傳的那么健康，這種‘健康光環(huán)’就碎了。”林女士表示，“如果是為了喝著爽，我為什么不去買(mǎi)15塊錢(qián)的喜茶？如果是為了健康，這個(gè)價(jià)格我甚至不如去超市買(mǎi)進(jìn)口酸奶?！?/p>

林女士的態(tài)度代表了相當(dāng)一部分中產(chǎn)消費(fèi)者的心態(tài)轉(zhuǎn)變：在“祛魅”之后，高價(jià)不再代表高質(zhì)，反而引發(fā)了被“背刺”的憤怒。

進(jìn)退失據(jù)的“夾心層”困境。目前的茉酸奶正處于一個(gè)極度尷尬的市場(chǎng)位置，這種尷尬在與競(jìng)品的對(duì)比中尤為明顯。

向上看，功能性溢價(jià)不足：健身愛(ài)好者、每周保持三次瑜伽習(xí)慣的何小姐告訴記者，她現(xiàn)在的首選是Blueglass（雖價(jià)格更高，但主打功能性）?！癇lueglass雖然貴，但它的賣(mài)點(diǎn)很清晰，或者是膠原蛋白，或者是通暢，針對(duì)性很強(qiáng)。相比之下，茉酸奶現(xiàn)在的定位很模糊，既不夠硬核健康，作為快樂(lè)水又太貴了?！?/p>

向下看，性?xún)r(jià)比護(hù)城河缺失：對(duì)于更廣泛的大眾消費(fèi)者而言，性?xún)r(jià)比成為了“用腳投票”的關(guān)鍵。95后新媒體從業(yè)者小王坦言：“現(xiàn)在的茶飲品牌太卷了，古茗、茶百道都出了酸奶產(chǎn)品，味道差別沒(méi)那么大，價(jià)格卻便宜一半。茉酸奶如果不打折，我基本不會(huì)考慮?！?/p>

被動(dòng)的自救與艱難的重構(gòu)。為了挽回流失的客群，茉酸奶近期頻繁強(qiáng)調(diào)“有機(jī)”“真奶”，并嘗試通過(guò)調(diào)整菜單間接降價(jià)。但在記者實(shí)地探訪中發(fā)現(xiàn)，這種策略的效果尚未完全顯現(xiàn)。在某一線城市購(gòu)物中心的門(mén)店，即便是在周末下午的黃金時(shí)段，相比于隔壁排隊(duì)取號(hào)的霸王茶姬，茉酸奶的柜臺(tái)前顯得頗為冷清。

一位不愿具名的店員私下向記者透露：“消費(fèi)者一旦認(rèn)定你是‘酸奶刺客’，這種刻板印象很難扭轉(zhuǎn)?，F(xiàn)在我們即便做活動(dòng)降價(jià)，很多老客戶(hù)也不買(mǎi)賬了，他們覺(jué)得你以前賺取了暴利，現(xiàn)在的降價(jià)更像是一種‘割不動(dòng)了’的妥協(xié)，而不是誠(chéng)意。”

茉酸奶的現(xiàn)狀，是中國(guó)新消費(fèi)品牌在流量退潮后的典型縮影。創(chuàng)始人離場(chǎng)或許是個(gè)人財(cái)富自由的終點(diǎn)，但對(duì)于留下的品牌而言，卻是漫長(zhǎng)陣痛的起點(diǎn)。

依靠并購(gòu)和巨頭輸血或許能暫時(shí)穩(wěn)住牌面，但商業(yè)的本質(zhì)終將回歸到單店模型和用戶(hù)口碑。如果茉酸奶不能在“資本擴(kuò)張”與“精細(xì)化運(yùn)營(yíng)”之間找到平衡，不能從根本上修復(fù)破碎的信任鏈條，那么其龐大的門(mén)店網(wǎng)絡(luò)，最終可能不再是資產(chǎn)，而是難以承受的重負(fù)。

（本文圖片來(lái)源品牌官網(wǎng)、微博）